衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的(de)最大纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注的(de)通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季(jì)度(dù)年化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和(hé)救(jiù)援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截(jié)行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球定位发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不(bù)明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在(zài)一份(fèn)声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)的一名发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一(yī)次(cì)谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们(men)在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无(wú)法确认准确(què)性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番(fān)言论看(kàn)似(shì)四(sì)平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的(de)电(diàn)话(huà)接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实(shí)可能(néng)会导致美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担(dān)忧主(zhǔ)要是基于(yú)美(měi)联储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关(guān)注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员的(de)言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他们(men)通话(huà)，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的(de)决策(cè)者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗(luó)申科和德(dé)国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落(luò)，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差(chà)有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内(nèi)即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起(qǐ)，叠加美(měi)国债务(wù)压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发(fā)市(shì)场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近(jìn)日宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议(yì)的(de)临(lín)近，美国第一共(gòng)和(hé)银行的(de)财报(bào)和股价表现(xiàn)或(huò)显示银(yín)行(xíng)业危机仍(réng)未(wèi)结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于美(měi)联储(chǔ)加息(xī)和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险在未来一(yī)段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观(guān)层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公(gōng)布加(jiā)息决议，市(shì)场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的(de)概(gài)率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市(shì)场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整(zhěng)体(tǐ)供需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的(de)五一长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国(guó)际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑(jí)不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面(miàn)风险波(bō)动(dòng)的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且(qiě)美(měi)国汽(qì)油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调(diào)，当(dāng)然(rán)全球(qiú)经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到(dào)新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电需(xū)求的增长以及稳定的船燃(rán)加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此(cǐ)前科威特(tè)炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的(de)装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔(dī)硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时(shí)低(dī)硫需(xū)求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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